第303章 星海出征

第303章 星海出征 (第1/2页)

第四卷·第一幕：科创元年
　　
　　第3章星海出征
　　
　　2019年2月25日，星期一，上午九点。
　　
　　深圳，默石资本，技术部实验室。
　　
　　这是科创板实施意见发布后的第三周。技术部的白板上贴满了便利贴，每一张都写着不同的任务：数据接口、文本解析、因子开发、回测框架……有些被划掉了，有些被重新贴到新的位置。陆方站在白板前，手里拿着一支已经快没墨的马克笔，眉头拧成一个“川”字。
　　
　　周寻坐在他身后的工位上，面前是三块屏幕。中间那块显示着星海平台的核心代码库，左边是测试日志，右边是科创板首批受理企业的公开数据。他的手指在键盘上敲击的速度比平时快——不是兴奋，是焦虑。
　　
　　陈默推门进来时，闻到了浓烈的咖啡味。不是现磨的香气，是速溶的、冲了好几遍的那种焦苦味。角落里堆着几个外卖纸袋，从标签看，昨晚他们吃的是同一家店的炒饭。
　　
　　“通宵了？”陈默问。
　　
　　陆方转过身，眼袋很深，但眼神没有涣散。“不是通宵，是连续三个通宵。”
　　
　　周寻没有回头，声音从屏幕后面传过来：“陈总，星海的科创板评估模块，初版跑通了。”
　　
　　陈默走过去，站在周寻身后。屏幕上是一张表格——首批科创板受理企业的评分列表。每家公司后面跟着一串数字：研发强度、专利数量、营收增速、现金流状况、文本合规得分……最后一列是综合评分，从0到100。
　　
　　“最高分多少？”陈默问。
　　
　　“78分。”周寻指着第一行，“一家做半导体设备的公司，苏州的，你上个月去调研过。”
　　
　　陈默看了一眼那家公司的名字，正是他在苏州见过的那家低调的半导体设备公司。创始人不善言辞，但技术底子扎实，客户都是行业头部。星海给了78分，在它的评分体系里属于“A-”档。
　　
　　“最低分呢？”
　　
　　周寻滚动到表格底部。“32分。一家做互联网金融的公司，招股书写得花团锦簇，但星海读出了几个问题——核心业务依赖关联交易，研发投入占比不到5%，实控人曾有P2P从业经历。”
　　
　　陈默盯着那个32分，沉默了几秒。“看起来不错。问题在哪？”
　　
　　陆方放下马克笔，走过来。他从抽屉里拿出一叠打印纸，上面是星海的错误案例记录。第一页用红色马克笔标注了几个大字：误判率约30%。
　　
　　“问题在这。”陆方把记录本摊在桌上，“初版模型对文本的理解能力很差。招股书里有些句子，人一眼就能看懂，星海会读错。比如——”
　　
　　他翻到第二页，指着一行被红圈标出的原文：“‘公司核心技术涉及多项授权专利，相关授权协议有效期至2025年。’星海读成了‘核心技术依赖外部授权’，扣了分。但仔细看，只是部分专利是授权的，核心是自己的。这是语义理解错误。”
　　
　　周寻补充道：“还有更离谱的。某家公司说‘研发费用资本化比例为30%’，星海读成了‘研发费用资本化比例过高’，扣了分。实际上30%在行业里是正常水平。它把‘资本化’和‘激进’自动关联了，这是训练数据的问题。”
　　
　　陈默翻着那叠错误记录，一页一页，越看越沉默。有的错误是语义层面的，有的是常识层面的，有的是数据源本身的错漏。一家公司明明在招股书里写了“国内市场占有率15%”，星海却因为没找到第三方验证数据，给了“市场地位不明确”的扣分。
　　
　　“也就是说，”陈默合上记录本，“现在这个版本，还不能直接用来做投资决策？”
　　
　　陆方和周寻对视了一眼。陆方先开口：“不能。用它筛一遍，人再过一遍，可以。完全信任它，不行。”
　　
　　周寻补充道：“它的价值在于快。一百多家受理企业，人工读一遍招股书至少一个月。星海一个晚上就能跑完，把明显有问题的筛掉，把值得深入研究的标记出来。但最终的判断，必须由人来完成。”
　　
　　陈默站起来，走到白板前。白板上密密麻麻的便利贴，像一张作战地图。他拿起马克笔，在空白处写了几个大字：
　　
　　星海1.0——实习生，不是专家。
　　
　　然后他转过身。“那就当实习生用。它筛一遍，人再过一遍。它筛错的，我们纠正；它漏掉的，我们补上。慢慢教，慢慢养。三年后，它可能就能独当一面了。”
　　
　　陆方苦笑。“三年？我还指望三年后它能帮我写研报呢。”
　　
　　“写研报可以，”陈默说，“但签字还得是你。”
　　
　　周寻插话：“陈总，还有一件事。星海现在的模型，是基于财务数据的。科创板公司很多没有利润，PE、PB这些指标用不上。我们需要开发新的评估维度——技术壁垒、研发管线、管理团队背景、行业赛道空间……这些非财务指标，比财务指标更重要。”
　　
　　

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