第276章 证监会的那把“达摩克利斯之剑”

第276章 证监会的那把“达摩克利斯之剑” (第1/2页)

2015年6月12日，星期五，下午五点十三分。
　　
　　深圳，默石资本，交易室。
　　
　　一周的交易刚刚结束。上证指数收于5178点，创下本轮牛市的新高。交易员们正在做日终对账，键盘声稀疏而规律。研究部里，有人开始收拾桌面，准备下班。一切都很平静，像无数个普通的星期五一样。
　　
　　陈默坐在办公室里，翻看沈清如刚提交的“种子”名单终选版。十五家公司，每一家都有详细的财务模型和估值分析。他把名单从头到尾看了一遍，在最后一家公司的名字旁边打了一个勾，合上文件夹，放进抽屉。
　　
　　手机震动了。一条新闻推送，来自某财经APP。他拿起来，随意扫了一眼，然后整个人僵住了。
　　
　　屏幕上只有一行字：“证监会发布通知，要求券商全面自查并清理场外配资。”
　　
　　陈默盯着那行字，一动不动。足足五秒钟，他没有呼吸。然后他猛地站起来，椅子向后滑出去，撞在墙上，发出一声闷响。他抓起手机，冲出办公室，走廊里的灯在他头顶飞快地闪过。
　　
　　交易室里，方远已经站在大屏幕前。他的脸色发白，手指着风险仪表盘上的数字。所有指标在一瞬间全部跳红——杠杆水平指数从65跳到了89，波动率指数从22跳到了41，流动性压力指数从35跳到了72。这三个指数同时跳红，是默石Alpha系统上线以来的第一次。
　　
　　“陈总，你看。”方远的声音在发抖，不是害怕，是肾上腺素的冲击。
　　
　　陈默已经看到了。他站在大屏幕前，眼睛扫过每一个数字，脑子里在快速运算。两秒钟后，他做出判断。
　　
　　“通知ACC，十五分钟后会议室集合。林枫、沈清如、周锐、方远，必须到。”
　　
　　他转身走出交易室，一边走一边拨通沈清如的电话。
　　
　　“看到了。”
　　
　　电话那头沈清如的声音很平静：“看到了。我已在来公司的路上。”
　　
　　“林枫呢？”
　　
　　“他在技术部，已经在了。周锐在策略室，方远在交易室。”
　　
　　“好。十五分钟。”
　　
　　他挂断电话，推开会议室的门。灯还没开，只有窗外的暮色透进来，把会议室染成灰蓝色。他没有开灯，站在窗前，看着窗外的城市。夕阳正在沉入地平线，最后一抹橙红色的光洒在平安金融中心的玻璃幕墙上，反射出刺眼的光芒。
　　
　　他想起了老陆。
　　
　　2008年，雷曼兄弟倒闭的那个晚上，他一个人坐在车公庙的小办公室里，看着屏幕上的数字，完全不知道该怎么办。没有系统，没有团队，没有预案。只有恐惧和无助。七年过去了。这一次，不一样。他有系统——系统在三秒内就给出了预警。他有团队——团队正在从各个角落赶来。他有预案——每一个步骤都已在演练中烂熟于心。剩下的，就是执行。
　　
　　身后传来脚步声。林枫第一个到，手里抱着笔记本电脑，额头上有一层细密的汗珠——他不是跑来的，是快步走过来的，但那种速度本身就说明了事情的紧迫性。
　　
　　“系统在十分钟前触发了最高级别预警。”林枫把电脑放在桌上，屏幕上是密密麻麻的数据图表，“比我们任何一次压力测试的启动速度都快。杠杆水平指数、波动率指数、流动性压力指数，三个同时跳红。历史上从来没有过。”
　　
　　“我知道。”陈默转过身，在会议桌一头坐下，“坐。”
　　
　　沈清如第二个到。她穿着便装，头发有些散乱，显然是直接从家里赶来的。她坐下来，没有寒暄，直接翻开笔记本。周锐和方远几乎是同时到的。方远手里拿着一叠打印好的报告，周锐的衬衫领口解开了一颗扣子，露出里面的白色背心。
　　
　　五个人到齐。会议室的门关上。
　　
　　陈默没有浪费时间。“林枫，先说情况。”
　　
　　林枫站起来，走到大屏幕前。他的手指在触摸屏上飞快地滑动，调出了一张又一张图表。语速比平时快了一倍，但每一个字都清晰有力。
　　
　　“今天下午五点，证监会发布通知，要求券商全面自查并清理场外配资。具体内容包括：第一，严禁通过HOMS系统、恒生系统等第三方交易接口为客户提供配资服务；第二，要求券商在六月底前完成自查并提交报告；第三，对违规券商和配资平台将采取严厉处罚。”
　　
　　他切换到另一张图。
　　
　　“市场反应：通知发布后十五分钟内，新加坡A50股指期货暴跌5%。恒生指数期货同步下跌。离岸人民币汇率出现异动。虽然A股已经收盘，但所有迹象表明，周一开盘将面临巨大压力。”
　　
　　他切换到第三张图，是一张压力测试的模拟图。
　　
　　“按照我们的模型，如果场外配资被强制清理，将引发连锁反应。最直接的后果是，大约5000亿到8000亿的配资资金必须在短期内离场。这些资金的杠杆普遍在1:3到1:5，平仓线极低。一旦市场下跌触发平仓，将形成踩踏。”
　　
　　林枫放下激光笔，回到座位。“我的建议是：立即将‘战备状态’转入‘紧急状态’。所有预案启动，不等待，不犹豫。”
　　
　　陈默看向沈清如。沈清如翻开笔记本，声音平稳：“我同意林枫的判断。而且，我认为这次清理的力度会超出市场预期。不是‘温和去杠杆’，是‘一刀切’。因为监管层已经意识到，场外配资的风险已经到了不可控的地步。如果不果断出手，后果更严重。”
　　
　　“你的判断依据是什么？”
　　
　　“两个。第一，通知的措辞非常严厉——‘全面自查’、‘严肃处理’、‘绝不姑息’。这种措辞在过去很少见。第二，时间点选择在周五收盘后，说明监管层希望市场有一个周末来消化消息，避免周一出现恐慌性抛售。但恰恰是这个安排，说明他们预期会有恐慌。”
　　
　　陈默点头。他看向周锐。周锐的脸色不太好，但声音还算镇定：“技术面已经破位了。上周的上涨，成交量在萎缩，指标在背离。如果没有这个消息，市场可能还能撑几周。但这个消息一出，所有的技术支撑都会失效。周一，大概率低开低走。”
　　
　　“你建议？”
　　
　　“按预案执行。不侥幸，不犹豫。”
　　
　　陈默最后看向方远。方远翻开报告：“流动性储备目前是32%，约18亿。按照预案，紧急状态下需要提高到40%。建议周一开盘后，继续增加现金储备，卖出流动性最好的ETF和权重股。期货对冲比例从50%提高到上限——按照我们的合同，上限是60%。期权策略不变，衣领策略的保护区间是4300到5200点，足够覆盖。”
　　
　　

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