第251章 2013年春，XX科技的故事会
第251章 2013年春，XX科技的故事会 (第1/2页)2013年4月的一个早晨，深圳南山区科技园，一栋玻璃幕墙的写字楼在阳光下闪着冷光。
陈默站在大堂里，仰头看着墙上那块巨大的LOGO——“XX科技”。四个字用的是艺术字体，旁边配着一个抽象的、象征互联网的蓝色地球图标。大堂装修得很有现代感，大理石地面能照出人影，前台后面的背景墙上是一行口号：“连接一切，智创未来。”
沈清如站在他旁边，手里拿着一沓打印好的资料，眉头微蹙。
“公司成立才三年，”她低声说，“去年营收八千万，净利润两千万。但现在市值已经炒到八十亿了。”
“一百倍市盈率。”陈默说。
“不止。按去年的利润算，四百倍。”
周锐从后面走上来，手里拿着手机，屏幕上是他刚刷出来的K线图。过去三个月，XX科技的股价从12块涨到了46块，几乎是一条笔直的斜线。
“趋势很强，”周锐说，“换手率很高，资金参与度深。这种图形，在A股历史上出现过的，后面至少还有一波。”
林枫没来。他留在公司盯着系统，但出发前给了陈默一份舆情分析报告。报告显示，过去一个月，关于XX科技的新闻报道增长了800%，其中超过六成的报道集中在创始人周明远的个人专访和论坛演讲上。舆情的情绪倾向指数高达0.87（满分1），几乎是“狂热”级别。
“故事讲得太好了。”沈清如翻着资料，“‘中国版Salesforce’，‘企业级服务的阿里巴巴’。”
“还有‘下一个腾讯’。”周锐补了一句。
陈默没说话。他想起2007年那些被吹上天的故事，想起飞乐音响那虚无缥缈的“合资传闻”。时代变了，股票从老八股变成了创业板新贵，故事从“资产重组”变成了“互联网思维”，但内核似乎一模一样。
前台的小姑娘走过来，笑容甜美：“是默石资本的陈总吗？周总在楼上等您，请跟我来。”
电梯上行。轿厢内壁嵌着一块屏幕，循环播放着XX科技的宣传片。周明远站在一个类似TED演讲的舞台上，背后是大屏幕，上面写着“产业互联网的黄金十年”。他的声音透过电梯音响传出来，低沉而富有磁性：
“……我们正在做的，是用云技术重构中国千万中小企业的业务流程。这不是一个产品，这是一个生态。这是一个万亿级的市场……”
电梯门开了。二十二楼整层都是XX科技的办公区。开放式的工位，年轻人居多，敲键盘的声音此起彼伏。墙上贴着励志标语：“今天最好的表现，是明天最低的要求。”还有一个巨大的倒计时牌，上面写着：“距离下一个产品发布会还有23天。”
周明远的办公室在走廊尽头。门是玻璃的，从外面能看见里面。他正站在落地窗前打电话，手势很大，像是在指挥一支交响乐团。
秘书示意他们在外面稍等。陈默趁机观察了一下四周。办公室里的书架上有几本书——《从0到1》《乔布斯传》《失控》，都是精装本，看起来很新，书脊没有折痕。
“他可能不怎么看书，只是喜欢摆着。”沈清如凑过来，用只有陈默能听见的声音说。
五分钟后，周明远推门出来，笑容满面。
“陈总！沈总！久仰久仰！”他双手递过名片，然后做了一个夸张的“请进”手势。
周明远比陈默想象中的年轻。看起来三十五六岁，瘦，戴一副无框眼镜，穿着休闲西装，里面是白T恤。整个人透着一股“互联网创业者”特有的精气神——精力充沛、自信、语速快。
办公室里还有一个人，坐在角落的沙发上。周明远介绍说：“这是我们董秘，刘总。”
刘总四十出头，微胖，穿深蓝色西装，领带系得一丝不苟。他站起来和陈默握手，力度适中，笑容职业。和陈默见过的许多上市公司董秘一样，这位刘总看起来更像一个银行家，而不是科技公司的管理者。
“请坐，请坐。”周明远招呼他们坐下，自己却没有坐，而是靠在办公桌边，双手插在口袋里，“陈总，我听说你们在业内很有名，系统化投资，量化模型，穿越牛熊。我很佩服。”
“周总过奖了。”陈默说，“我们只是比较谨慎。”
“谨慎好，谨慎好。”周明远点头，“但我一直觉得，做投资和做企业一样，该激进的时候要激进。你看我们这个行业，互联网，三个月不进步就是退步。去年我们营收八千万，今年我们的目标是三个亿。明年，十个亿。”
他说这些数字的时候，语气轻描淡写，像是在说今天中午吃了什么。
沈清如翻开笔记本，声音平静：“周总，我们比较关注公司的基本面。能请教几个具体问题吗？”
“当然，随便问。”
“你们的SaaS平台目前的付费用户数是多少？客单价大概多少？续费率呢？”
周明远的表情微微变了一下，很快恢复。他看了一眼角落里的刘总，刘总接过话头：“沈总，这些具体数据我们会在季报里披露。目前不方便透露。”
“大概的量级呢？”沈清如追问，“几千家？还是上万家？”
刘总笑了笑：“我们现在处于高速扩张期，用户的增长是指数级的。具体数字，等季报出来就知道了。”
陈默注意到，刘总说话的时候，眼睛没有看沈清如，而是看着办公桌上的一个茶杯。
“那技术方面呢？”陈默换了个角度，“你们的核心技术壁垒是什么？和阿里云、腾讯云这些巨头相比，你们的差异化优势在哪里？”
周明远重新活跃起来，他走到白板前，拿起马克笔，开始画图。
“陈总问得好。你看，这是巨头，他们做的是标准化的基础设施，就像水电煤。而我们做的是应用层，是SaaS，是深入到企业业务流程里的解决方案。巨头看不上这个市场，太细，太苦，毛利也不高。但这恰恰是我们的机会。”
他画了一堆箭头和圆圈，最后在中间写了一个大大的“XX”。
“我们是连接器，是赋能者。我们的产品能让一个传统制造企业的效率提升30%以上。这个价值，客户愿意买单。”
陈默点头，又问：“那你们目前的销售模式是什么？直销还是渠道？销售团队有多大？”
周明远放下马克笔，回到办公桌边，语气变得有些含糊：“销售团队……我们有强大的销售体系，线上线下结合。具体人数嘛……”
刘总再次接话：“我们在全国十几个城市都有销售网络。陈总，这个行业的销售模式比较特殊，我们还在探索最优化结构。”
陈默没再追问。他看了一眼沈清如，沈清如微微摇头。
接下来的四十分钟，周明远讲了大量的“愿景”“生态”“赋能”“重构”，PPT翻了一页又一页。每一页都有漂亮的数据图表——市场规模的预测曲线是一条笔直向上的线，市场份额的饼图里，XX科技的那一块越来越大。
但陈默注意到，所有这些图表都是“预测”，没有一个是“历史数据”。
当周明远讲到“我们计划三年内做到行业第一”时，陈默问了一个问题：
“周总，行业第一的标准是什么？市场份额？营收？还是市值？”
周明远愣了一下，随即笑了：“都是。我们都要做第一。陈总，互联网行业是赢家通吃，只有第一才能生存。所以我们没有退路，必须Allin。”
“Allin。”陈默重复了一遍这个词。
他想起了2008年，想起自己在濒临破产时的“Allin”。那不是一个理性的决策，那是一场豪赌。而豪赌的人，绝大多数都输了。
会面结束后，周明远送他们到电梯口。他握着陈默的手说：“陈总，我们很欢迎你们这样的机构投资者。我们相信，真正理解互联网价值的，一定能从我们的成长中获益。”
电梯门关上。陈默和沈清如对视一眼。
“你怎么看？”陈默问。
沈清如沉默了几秒：“技术细节说不清楚，商业模式模糊，核心数据不肯透露。但故事讲得很好。这种公司在2000年互联网泡沫里有很多。”
“你是说，他在画饼？”
“我是说，他可能自己都相信这个饼。”沈清如顿了顿，“这比故意骗人更危险。”
陈默点头。他掏出手机，给林枫发了条消息：“舆情系统的数据再跑一遍，重点看创始人和管理层的背景，还有公司的工商注册信息、专利情况、以及主要客户。”
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回到公司已经是下午两点。
林枫在技术部的机房里等他们。墙上挂着一块大屏幕，上面是“默石Alpha系统”的实时监控面板。林枫调出一份报告，投影在大屏幕上。
“按照你的要求，我又深挖了一遍。”林枫指着屏幕上的数据，“先说创始团队。周明远，1978年生，此前有过两次创业经历。第一次是做SP业务，赶上短信增值服务的热潮，公司被一家港股上市公司收购，他套现离场。第二次是做团购网站，在‘千团大战’中烧光了投资人的钱，关停了。”
“连续创业者。”陈默说。
“对。但问题是，他前两次创业，都没有真正做出过可持续的商业模式。SP业务靠的是运营商的灰色地带，团购网站靠的是烧钱补贴。他擅长的是抓住风口，讲故事，融资，然后快速扩张。至于能不能赚钱，历史证明，不能。”
沈清如接过话：“所以这一次的‘产业互联网’，也是一个风口。”
林枫点头，翻到下一页：“再看公司的业务数据。我们通过爬虫抓取了他们的招聘信息、办公场地租赁信息、以及部分公开的招投标记录。从这些数据推算，他们目前的销售团队大概在150人左右，技术团队80人。按这个人员规模，每年的人力成本在三千万左右，加上市场费用和行政开支，年运营成本不会低于五千万。”
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